Вартість облігації

Матеріал з Вікіпедії — вільної енциклопедії.
Перейти до: навігація, пошук

Для оцінки поточної вартості облігації використовується метод дисконтування грошових потоків

Поточну вартість дисконтної облігації (англ. zero coupon bond) можна обчислити за формулою

PV=\frac{C_T}{(1+y)^T}.

Де

  • PV — поточна вартість облігації,
  • C_Tномінал облігації,
  • y — фактор дисконтування (ставка альтернативних вкладень),
  • T — час (кількість часових періодів), що залишилися до дати погашення облігації. Відповідно ставка y має вказуватися на один період.

Майбутня вартість дисконтної облігації розраховується як

FV=PV*(1+y)^T\,\!,

де T — час (кількість періодів) з дати, на яку розраховується майбутня вартість.


Для відсоткових облігацій дохід отримується у вигляді купонів, тобто має місце потік payment C_t, що розподілений у часі. В цьому випадку поточна вартість розраховується таким чином:

P=\sum_{t=1}^T \frac{C_t}{(1+y)^t}

Тобто для відсоткових облігацій сумується сума, що дисконтується, основного боргу (номіналу) та кожного з непогашених купонів.

Причини зміни вартості облігації[ред.ред. код]

Зміна ціни облігації можна пояснити однією або декількома з наведених нижче причин:

  • 1. Спостерігається зміна доходності, пов'язана зі зміною кредитної якості емітента
  • 2. Вартість облігації, що продається із премією чи із дисконтом, змінюється не через вплив доходності, (тобто за умови, що доходність не змінюється), а через наближення (або навпаки віддалення) часу погашення.
  • 3. Спостерігається зміна доходності, пов'язана зі зміною доходності інших облігацій зі схожими характеристиками. (Зміна доходності, якої потребує ринок).

Посилання[ред.ред. код]

Література[ред.ред. код]

  • Рынок облигаций: Анализ и стратегии/ Фрэнк Дж. Фабоцци; Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

Дивись також[ред.ред. код]